25 septembre 2023
ChatGPT semble avoir accéléré l’essor de l’intelligence artificielle. Qu’en est-il ?
Depuis fin 2017 déjà, nous anticipions la révolution de l’Intelligence Artificielle (IA). 6 ans après, ChatGPT a permis d’opérer un changement de paradigme. Dans un monde hyperconnecté, dans lequel les données sont reines, l’émergence de l’IA générative procure en effet de prodigieuses capacités pour relever des défis, dans tous les secteurs, de la santé aux transports. A la clé de la course technologique enclenchée entre les pays et les entreprises, de précieux avantages comparatifs et un impact transformateur. L’adoption de l’IA générale par les entreprises déterminera, nous en sommes convaincus, leur réussite au cours de la décennie à venir.
Le développement de l’IA générative, dans le sillage de ChatGPT, ouvre de nouveaux horizons pour les investisseurs également. Si 70% des entreprises en adoptaient une forme d’ici 2030, l’IA pourrait accroître le PIB mondial de +1,2% par an² . A contrario, le S&P 500 serait cette année en baisse de -2% sans la contribution de l’IA et des entreprises qui en bénéficient³. Pour Paul Tudor Jones, gérant de fonds américain, ce boom de productivité pour l’économie créé par l’IA n’a que peu d’équivalent au cours des 75 dernières années.
Vous mentionnez l’impact potentiel de l’IA sur la croissance du PIB mondial grâce à un gain de productivité. Quels sont les secteurs les plus prometteurs ?
Jusqu’ici, l’accélération de cette course de l’IA se traduit en Bourse par l’envol d’entreprises, telles que NVIDIA⁴. Le leader mondial des processeurs graphiques, qui a récemment franchi les 1 000 milliards de dollars de capitalisation, devrait doubler son chiffre d’affaires pour le segment des datacenters au cours du trimestre prochain selon les estimations. Les premiers gagnants sont les sociétés de semi-conducteurs : les clients se ruent sur les cartes graphiques pour développer de nouveaux algorithmes d’IA et tout le secteur en bénéficie, avec de florissantes perspectives d’investissement sur l’ensemble de la chaîne de valeur. Aux Etats-Unis, le secteur des semi-conducteurs est ainsi en hausse de +32% depuis le début de l’année, contre +18% pour le secteur du logiciel . Une fois achevée cette course aux pelles et aux pioches, viendra le tour des applications, notamment dans le secteur du logiciel, qui devrait connaître dès 2024 une forte accélération des perspectives de croissance durable.
À quelles autres transformations devrait-on assister et quels sont les enjeux de ces transformations ?
Le volume inouï de données disponibles et les progrès fulgurants de la puissance de calcul ouvrent de nouvelles possibilités d’utilisation de l’IA générative. IA, biotechs, telecoms, spatial, matériaux intelligents, fabrication additive… La convergence et l’impact de ces technologies seront profondément transformateurs (le « T » de Chat GPT signifie Transformer). La biotech allemande BioNTech a ainsi par exemple annoncé le rachat d’InstaDeep3, start-up spécialisée dans l’IA et le machine learning, pour plus de 600 millions d’euros. L’objectif ? Bâtir un leader mondial combinant recherche biopharmaceutique et IA. L’utilisation de l’IA générative pour créer des immunothérapies personnalisées, des protéines, des nouveaux traitements contre le cancer ou encore Alzheimer, ne fait-elle aussi que commencer.
La généralisation de l’IA recouvre d’immenses enjeux stratégiques, économiques et financiers, scientifiques et éthiques. Si la régulation est bien sûr nécessaire – un groupe de travail sur l’IA générative et une utilisation responsable de l’IA a été créé lors du G7 d’Hiroshima en mai dernier –, une nouvelle ère de l’IA s’ouvre, pour citer Satya Nadella, PDG de Microsoft. Cette ère favorisera les entreprises bien positionnées pour surfer sur les immenses vagues de l’IA, ainsi que les investisseurs en quête d’innovation et de croissance durable.
Quelle est votre (FFDE) stratégie d’investissement sur ce marché de l’intelligence artificielle ?
Notre stratégie dédiée à l'IA a pour objectif de bénéficier de la croissance exponentielle de l'IA en sélectionnant des entreprises du monde entier qui développent ou adoptent cette technologie universelle. Contrairement à d’autres fonds dédiés à l’IA, Echiquier Artificial Intelligence ne se limite pas aux seules valeurs technologiques. Le fonds investit de manière holistique dans l'IA, partout où se trouvent des gisements d'innovation. Son approche est très spécifique. Elle est globale et transversale, ce qui permet d'investir partout dans le monde, dans tous les secteurs et dans des entreprises de toutes tailles. Au sein d’un univers composé à ce jour de plus de 500 valeurs, détectées par nos algorithmes de text mining, notre processus d’investissement qualitatif sélectionne les plus prometteuses selon nous en termes de croissance durable, de leadership stratégique et d’innovation technologique. Parmi les acteurs qui correspondent à nos quatre profils cibles – les Vendeurs d’IA, les Utilisateurs, les concepteurs d’Infrastructures physiques ou digitales et les Facilitateurs qui dotent l’IA d’un cerveau et de capacités sensorielles – nous privilégions ceux pour qui cette technologie universelle aura l’effet amplificateur le plus important. Notre portefeuille de conviction est concentré autour d’une trentaine de valeurs internationales au profil de croissance élevé et au potentiel d’appréciation en Bourse significatif, et qui devrait permettre selon nous de capter, sur la durée, la création de valeur liée à cette révolution.
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2 Le monde en 2040, Editions des Equateurs, mai 2021
3 Au 11.05.2023, Datastream, SG Cross Asset Research
4 Les valeurs citées sont données à titre d'exemple. Ni leur présence dans les portefeuilles gérés, ni leur performance ne sont garanties.
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