27 mars 2025
Comment définit-on un ETF actif et en quoi se différencient-ils des ETF passifs ?
Les ETF sont souvent, à tort, considérés comme des fonds « passifs » ; c’est-à-dire des fonds qui cherchent à répliquer un indice de marché aussi fidèlement que possible. En réalité, un ETF est simplement une enveloppe, autrement dit un véhicule pouvant abriter à la fois des stratégies passives et actives.
Fondamentalement, les ETF actifs sont des fonds offrant des opportunités de diversification, négociés en bourse, mais gérés par un gérant actif. Ils combinent ainsi les avantages de l’enveloppe ETF et ceux d’un processus de gestion active.
Contrairement aux ETF indiciels traditionnels, également appelé « ETF passifs », les ETF actifs adoptent une approche active pour atteindre des objectifs variés, allant au-delà du simple suivi d’un indice. L’expertise des gérants, la robustesse de leurs modèles de gestion et l’efficacité de leur stratégie varient naturellement d’un gérant d’actifs à l’autre. La définition d'un ETF actif est donc assez large...
Chez Fidelity, nos ETF actifs tirent parti de notre plateforme de recherche dans le but de surperformer un indice de référence, tout en offrant un certain niveau de diversification et un faible écart de suivi par rapport à l'indice (tracking error) à des coûts compétitifs.
En seulement cinq ans, les ETF actifs sont passés de moins de 200 millions de dollars à plus de 1000 milliards de dollars dans le monde. S'agit-il en effet de mode ou une tendance de fond ?
Comparé aux 12 000 milliards de dollars d’actifs des ETF passifs, ce segment reste relativement embryonnaire, mais il croît à un rythme beaucoup plus rapide, avec un taux de croissance annuel cumulé sur cinq ans de 59 %, contre 23 % pour les ETF passifs2.
Selon une enquête que nous avons menée conjointement avec Coalition Greenwich, les investisseurs prévoient une croissance plus rapide de l’utilisation des ETF actifs par rapport à tout autre type de véhicule d’investissement au cours des 18 prochains mois, avec 37% d’entre eux qui envisagent d’accroître leurs allocations aux ETF actifs3.
La majorité des encours des ETF actifs sont concentrés dans des fonds domiciliés aux États-Unis. S'agit-il d'un phénomène propre à l'Amérique du Nord ?
L'existence d'avantages fiscaux structurels a largement contribué à stimuler la demande d'ETF actifs aux États-Unis. Cet avantage fiscal n'existe pas en Europe, où les règles fiscales et les réglementations sont différentes. De plus, les États-Unis ont été à l'avant-garde de l'adoption et du développement des ETF au cours des trois dernières décennies, ce qui leur a permis de consolider leur position dominante et de jouer un rôle de premier plan dans la révolution des ETF actifs.
Bien que le marché américain soit le plus important en termes de taille, la croissance s'accélère dans d'autres régions. En Europe, le marché des ETF actifs a connu une forte expansion, passant de 38 à 64 milliards de dollars en 2024, avec le lancement de 125 nouveaux ETF actifs2.
Pour quelles raisons un investisseur devrait-il envisager d'intégrer un ETF actif à son portefeuille ?
L’ère post-COVID a vu une augmentation de la dispersion des performances sur les marchés, ouvrant de nouvelles opportunités pour les stratégies axées sur la recherche. Dans un environnement marqué par une volatilité accrue et la recherche de performance et de réduction des coûts, les ETF actifs peuvent offrir une valeur ajoutée aux clients. La question des frais a également été importante pour les clients plutôt investis dans des fonds traditionnels chargés en frais de gestion. Les ETF actifs offrent une combinaison unique des avantages des ETF et de la gestion active. Ils permettent une diversification efficace, une gestion professionnelle et l’accès à une recherche approfondie, tout en maintenant des coûts compétitifs et une transparence élevée.
C’est dans ce contexte que nous avons travaillé avec Altaprofits pour offrir aux épargnants la possibilité d’investir de notre expertise sur le marché américain à travers notre fonds Fidelity US Equity Research Enhanced UCITS ETF.
(1) ETF (pour Exchange-traded funds) sont des fonds négociés en bourse
(2) Source : Morningstar au 31 décembre 2024
(3) Fidelity International a confié à Crisil Coalition Greenwich la réalisation d'une étude sur les tendances futures en matière d'investissement auprès de 125 investisseurs institutionnels et distributeurs intermédiaires dans certains pays d'Europe et d'Asie. L'étude a été réalisée en octobre et novembre 2024.
Fidelity US Equity Research Enhanced UCITS ETF - Objectif et politique d’investissement
Le fonds vise une croissance du capital à long terme et investit essentiellement dans des actions de sociétés domiciliées ou exerçant la majorité de leurs activités économiques aux États-Unis.
Le fonds cible un rendement brut annualisé de 1 % supérieur à son indice de référence (MSCI USA Net Total Return Index) sur une période de 5 ans ou plus. Le fonds peut utiliser des instruments dérivés à des fins de gestion efficace du portefeuille et de couverture de change. Catégorie de produits visés par le Règlement SFDR : Article 8 (promotion des caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance (« ESG »)) - Inclinaison ESG.
Indicateur de risque :
L'indicateur de risque part de l'hypothèse que vous conservez le produit pendant 5 ans. Le risque réel peut être très différent si vous optez pour une sortie avant échéance, et vous pourriez obtenir moins en retour.
Places de cotation: LSE (USD, GBP), Xetra (EUR) , SIX (USD, CHF), Borsa Italiana (EUR)
Information sur les risques
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- Les valeurs citées dans ce document ne constituent pas des recommandations d’achat ou de vente. Elles ne sont données qu’à titre d’illustration.
- Ce fonds a recourt à des instruments financiers dérivés à des fins d’investissement qui peuvent exposer le fonds à un niveau de risque plus élevé et conduire les investissements à enregistrer des fluctuations de cours plus importantes que la moyenne.
- Les Compartiments sont soumis à des charges et dépenses. Les charges et dépenses réduisent la croissance potentielle de votre investissement. Cela signifie que vous pourriez ne pas récupérer une partie de votre capital de départ. Les coûts peuvent varier à la hausse ou à la baisse selon les variations des devises et les fluctuations des taux de change. Veuillez noter que certains coûts ne sont pas présentés. De plus amples informations sur les coûts sont disponibles dans le Prospectus.
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