Conseils d’épargne

En matière d’investissement, il convient parfois de sortir des sentiers battus. Notamment lorsque l’environnement tumultueux des marchés met en évidence les qualités d’une autre classe d’actifs, le private equity (ou capital investissement). Derrière l’appellation, une idée simple : financer des PME-ETI non cotées en recherche de capitaux et, au-delà, accompagner leur développement et contribuer à améliorer leurs performances. L’opération, qui tient à une simple prise de participation dans leur capital, est d’autant plus intéressante que la notion de capital investissement couvre un large éventail d’acteurs et de situations. Entre le capital risque ciblant les sociétés en démarrage d’activité, le capital développement visant les entreprises plus matures ou encore le capital transmission portant sur celles cédées par leurs actionnaires, les opportunités sont multiples.

Donner du sens à son épargne

Une multiplicité de cas qui laisse souvent à penser que cette classe d’actifs ne s'adresse qu'aux initiés. Un a priori qui n'est pas si éloigné de la réalité puisque le private equity était jusqu'à peu, réservé aux investisseurs institutionnels. La loi Macron (2015) a démocratisé l’accès à cette classe d'actifs en autorisant l'intégration des fonds de capital investissement au sein des contrats d’assurance-vie en unités de compte pour un seuil maximal de 10 % du contrat - la loi Pacte (2019) ayant porté ce seuil à 50 %. Son ouverture a ainsi offert aux particuliers l'opportunité de donner du sens à leur épargne en investissant dans l'économie réelle. Et, par delà, participer aujourd'hui à la transition écologique et au "verdissement" des entreprises. De par la variété des acteurs qu'il couvre et leurs différents niveaux de développement, le private equity s'avère être aussi une réelle source de diversification. Un atout d'autant plus essentiel qu'il répond à une règle élémentaire en matière de gestion de patrimoine : ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier. Enfin, le capital investissement offre surtout la possibilité d'être décorrélé des marchés financiers, un avantage particulièrement intéressant dans l'environnement volatile qui prévaut aujourd'hui.   
 

Devenir un véritable investisseur

Des qualités qui, loin des idées reçues, sont donc aujourd'hui à la portée de tous, offrant à chaque épargnant l'opportunité de devenir un véritable investisseur. Pour ce faire, plusieurs solutions leur sont proposées. À commencer par investir en direct dans des fonds professionnels de capital investissement (FPCI), moyennant un ticket d'entrée de 100 000 euros, offrant un accès aux plus grands fonds mondiaux dans ce domaine. Au-delà, le private equity est aussi accessible via l'assurance vie, le plus souvent par des fonds communs de placement à risque (FCPR), grâce à un investissement minimum de 1000 euros. Une solution qui offre, certes, une plus grande liquidité mais dont l'objectif de performance est, en contrepartie, moins important que dans le cas d'un investissement direct. Dans les deux cas, l'investisseur peut s'appuyer sur l'expertise de gérants pour identifier les entreprises à fort potentiel et s'assurer qu'elles tiennent leurs objectifs de croissance et de création de valeur.   
 

Un rendement significatif

S'il est aujourd'hui difficile de méconnaître les avantages du private equity, il convient aussi d'en souligner les contreparties. À commencer par la période d'investissement intimement liée à la durée de vie (10 ans) d'un fonds de capital investissement et à la faible liquidité de ce placement. Il s'agit, en outre, de ne pas minorer le risque de perte en capital inhérent à la nature même de cette classe d'actifs où les aléas conjoncturels peuvent avoir raison de la santé d'une entreprise. Un risque, certes plus marqué que sur des classes d'actifs traditionnelles, mais qui se conjugue avec un rendement plus significatif aussi. Selon une étude de France Invest et EY₍₁₎, sur la période 2013-2022, le taux de rendement interne (TRI) net du private equity est de 14,2 % par an contre 10,4 % de rendement pour le CAC 40 et 5,6 % pour l'immobilier. En 2022, le capital-investissement a poursuivi sa croissance en France avec une collecte de 25,5 milliards d'euros (+4 %)₍₂₎. Un intérêt confirmé par les particuliers et banques privées qui y ont placé 4,8 milliards d'euros en direct et via l'assurance vie en unités de compte.   
 

_{(1) Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2022 – France Invest / EY - Juillet 2023.} 

_{(2) Activité des acteurs français du capital-investissement - France Invest - Grant Thornton - Mars 2023.}